4月22日，吴悦风管理的嘉越月风投资创世号更新了前一周的净值，相较于此前0.6507的净值，又跌去了5分钱，目前单位净值为0.6011。

吴悦风是社交平台较为活跃的财经大V，他的微博“月风_投资笔记”粉丝近286万人。2022年11月他作为嘉越投资合伙人、基金经理募集发行了唯一一只私募产品嘉越月风投资创世号。

这只基金成立一年多以来，回报率经历了过山车，在2023年6月回报率曾高达51.07%，单位净值一度达到1.5的高点，随后开始回撤，成立以来最大回撤超过60%。

自4月初净值跌至0.7以下至今，吴悦风的管理能力就饱受非议。事实上，从吴悦风的履历来看，他并非是传统意义上的大V转型发私募产品，此前他曾任沣京资本合伙人，安邦保险资管公司权益投资经理与股指期货专业风险责任人，从业经历超过14年，科班出身，也在险资管过钱，但是这只私募产品的表现并不能让投资者满意。

比如在2017年1月至2022年7月期间，吴悦风管理沣京旗下6只私募均取得不俗成绩，任期回报率在64%至96%之间。

近年来，网红、大V基金经理频频翻车，一部分是单纯的网红转型，靠此前所谓的业绩神华啦吸引粉丝，但是投资经验有限，能力圈单一，风控不足等问题之下，遭遇市场回撤在所难免。而诸如吴悦风、但斌、李蓓等专业投资出身，也难免遭遇阶段性回撤，而聚光灯之下的压力更是要高于普通私募。

疑似被客户吐槽“追涨杀跌”

近期，有疑似客户复盘嘉越月风投资创世号操作的截图在社交平台流传，该截图指出，作为客户总结一下这只产品的回撤之路：2023年上半年迟到一波AI，净值到了1.5，紧接着回撤，回撤中的操作依次为去美股做空英伟达、回到港股重仓医药、加杠杆赌沪指不会跌破2800点，春节前清仓红利、再去美股重仓美股创新药，到了今年3月比特币高位期间加仓了美股比特币矿商、类币股。

短短一年的时间，基金净值从1.5到0.6，巨幅回撤的确让投资者体验不佳。随着净值下跌，也一度有市场传言吴悦风要清盘，随后他进行了辟谣，基金并没有清盘，只是关闭一些三方平台的页面展示。此外，也有关于他或将回到险企的传闻，均被否认。

从近期流传出来的嘉越月风投资创世号3月报来看，与近期关于比特币矿商、类币股的加仓与上述截图相符合。

吴悦风在3月报里表示，“今年3月份全面减仓了A股与港股，没有参与A股任何主题和微盘股的行情，找到了可以比拟去年AI板块的新行情主线，并完成了大部分建仓。此外，在 4月底的比特币“减半”之前，净值会有上下大幅波动，请大家理解并耐心等待后面的主升浪行情。”

这里的“减半”指的是4月20日，比特币第四次减半，网络挖矿奖励从6.25BTC减半至3.125BTC。一般情况而言，奖励减半意味着挖矿回本率降低，比特币减半是被认为看涨的催化剂。不过，这一次，摩根大通有分析在研报中认为，因目前处于超买阶段等因素影响之下，比特币价格在减半后将进入调整。

从持仓来看，吴悦风在3月的配置集中在35%的美股科技和中小盘ETF，另有45%的仓位在美股新兴数字金融概念领域，此外还有港股底仓。尽管没有直接配置比特币，3月增持比特币矿商、类币股，的确是比特币的高位阶段。从比特币价格来看，今年3月1日为6.1万美元，截至4月22日为6.5万美元，中间一度突破7.3万美元。

在4月22日最新净值更新后，一周再度跌去了5分钱，0.6011的净值勉强保住了6毛钱。不过值得注意的是，尽管市场时常有吴悦风清盘的消息传出，但事实上，这只产品并没有设置止损线和清盘线。

在后续的布局思路上，吴悦风表示，在A股方面等待指数二次探底后加大仓位，对于当前比较火热的高分红板块，他认为只有相对收益但是缺乏绝对收益空间。此外，他表示，继续增加美股仓位暴露，尤其是新兴数字金融概念板块，看好本轮数字货币对黄金资产的长期取代趋势，数字货币相关板块和美股中小盘股行情有望进入主升浪。

一位资深市场人士点评认为，吴悦风的投资理念是很优秀的，但真正投资是要反人性的，管理产品中能扛得住也是对基金经理的考验。“从净值表现来看，大概率是A股下跌过程中砍仓了，没有享受到暴力回血，跑去追了美股，美股杀起来更是又快又狠。”

聚光灯下大V基金经理是非多，但斌在线辟谣

事实上，不少大V基金经理比较容易在社交平台或与投资者交流时发表对行情、板块的看法，投资没有常胜将军，一旦方向做错，或者管理基金净值回撤，难免会遭遇投资者、市场的议论。

以但斌为例，作为茅台忠实的代言人，他在微博上也以看好贵州茅台等A股核心资产著称，不过在2021年、2022年期间，他也因部分产品跌破清盘线饱受争议，也曾一度在社交平台道歉，承认“自己做得不好”。

不过到了2022年下半年到2023年，但斌旗下基金出海配置特斯拉、英伟达等美股热门个股，斩获不菲收益。根据私募排排网数据，在百亿私募中，东方港湾已连续拿下2023年度和2024年一季度两个冠军。

但斌在此前接受媒体采访时介绍，业绩傲视私募的原因在于，恰是投了美股与人工智能。对于具体的投资方向，但斌表示主要聚焦于AI的基础设施层，聚焦全世界最赚钱的公司，如英伟达、亚马逊、谷歌、微软、苹果等。

不过，上周五（5月19日）英伟达大跌10%，自3月8日触及974美元高位后，至今跌幅达到17.77%。

重仓股回调，基金业绩也受到影响，以东方港湾马拉松全球来看，4月19日当周净值下跌10.5%，市场风言风语也就随之而来，有平台称但斌在900美元的时候抄底英伟达。但斌在微博回应，这是无中生有的造谣。

他四连问，如果是900美元买的英伟达，东方港湾能全球投资的基金净值怎么可能创历史新高呢？2023年怎么可能获得百亿私募冠军？最好的基金收益 91%靠什么呢？2023年英伟达最高多少钱呢？另外，他建议去第三方平台看净值，斥责这一说法“太不负责任了。”

不过在微博回应并没有立竿见影的效果，仍有网友在社交平台表示：有一直以为但斌 400（美元）左右买的英伟达，当时崇拜得不行，原来是900（美元）买的，就没那么崇拜了。但斌在4月22日凌晨2点半留言斥责：无中生有地造谣。并连发三个“生气”表情包。随后，在昨天一天之内，但斌连发50多力挺他的言论。